RMEs referanserente
RME regulerer nettselskapene slik at selskapene samlet skal oppnå en avkastning tilsvarende referanserenten over tid. Modellen for referanserenten er fastsatt i forskrift om strømnettselskapenes inntekter § 3-3.
Estimert referanserente for 2026 (per oktober 2025)
Referanserente for 2026 er estimert til 7,21 % per oktober 2025. Estimatet er basert på følgende observasjoner:
- Prognoser på KPI for 2025, 2026, 2027 og 2028 er på henholdsvis 3,0 %, 2,2 %, 2,6 % og 2,4. Gjennomsnittlig inflasjon for disse årene er 2,55 %.
- Swaprente : estimat på 3,98 % for 2026.
- Kredittpremie: estimert til 0,84 % (basert observasjon fra oktober 2025).
Estimert referanserente for 2025 (per oktober 2025)
Referanserente for 2025 er estimert til 7,32 % per oktober 2025. Estimatet er basert på følgende observasjoner:
- KPI for 2024 ble 3,1 %, og prognoser på KPI for 2025, 2026 og 2027 er på henholdsvis 3,0 %, 2,2 % og 2,6 %. Gjennomsnittlig inflasjon for disse årene er 2,72 %.
- Swaprente : estimert til 3,98 % for 2025 per oktober 2025.
- Kredittpremie: estimert til 0,88 % basert på snitt for januar-oktober 2025.
Estimert referanserente for 2025 (per november 2024)
Estimert referanserente for 2025 til bruk i varsel om inntektsramme 2025 er 7,25 %. Estimatet er basert på følgende observasjoner:
- Prognoser på KPI for 2024, 2025, 2026 og 2027 er på henholdsvis 3,4 %, 3,3 % 2,9 % og 2,5 %. Gjennomsnittlig prognose på inflasjon for disse årene er 3,03 %.
- Swaprente : estimat på 3,51 %.
- Kredittpremie: estimat på 0,97 %, basert på siste tilgjengelige observasjon.
Rentemodellen
RME skal ved fastsettelsen av årlig inntektsramme benytte en referanserente som fremkommer ved:
r = (1 - G) x (Rf + Infl + βe x MP)/(1 - s) + G x (Swap + KP)
Faste parametre:
G: Fast gjeldsandel fastsatt til 60 prosent
Rf: Fast nøytral realrente fastsatt til 1,5 prosent
βe: Egenkapitalbeta fastsatt til 0,875
MP: Fast markedspremie fastsatt til 5 prosent
s: Skattesats lik gjeldende skattesats for nettselskaper
Variable parametre:
Infl: Årlig justering for inflasjon beregnet som gjennomsnittet av de to siste årenes faktiske inflasjon basert på KPI og anslag for inflasjon de to neste årene. Alle tall publisert av SSB. Dersom beregnet gjennomsnitt er negativt settes det til null
Swap: Årlig gjennomsnitt av 5-årig swaprente
KP: Årlig gjennomsnittlig bransjespesifikk kredittrisikopremie, som fremkommer av spreaden mellom 5-årige kraftobligasjoner og 5-årige swaprenter for kraftselskap med god kredittkvalitet
De variable parametrene estimeres i forkant av hvert år i forbindelse med at inntektsrammene varsles, og fastsettes endelig når året er omme og de faktiske størrelsene er kjent. Parametrene fastsettes til vedtak om inntektsramme.